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伊丽莎白敲门提醒。

“好的。”

海莉站起来，亲和且温柔地说道，“你应当没有疑惑了吧，塞西尔先生，那么，再见。”

【作者有话说】

对于次贷市场，海莉和之前《有钱》文中的主角莱伊的立场不一样，海莉不会参与太多交易，她持有cds只是一种对冲方式而已，她本身没有过多涉足次贷市场，就算有也只是作为中介商存在，莱伊也不会再出场。

第133章衍生交易

“房地产市场真的会出问题吗？”

私人飞机上，乔伊问海莉。

她已经听说了对冲基金经理跑到自家老板家里的事情，对于丹.塞西尔这种做法，很佩服。

世界上能赚钱的总会是胆子最大，最勇敢的那几个人。

就像海莉当年为了赚钱跑到风雨飘摇的莫斯科，孤身一人和寡头谈判一样，丹.塞西尔也选择了一条危险的路，理所当然，他得到了自己想要的答案。

“我不知道。”

海莉翻过报纸，“这谁能知道，你不能说有一部分次级贷款可能违约，全球房地产市场就一定会崩溃，只有上帝才会知道结局。”

“那他还敢买一个亿。”

“次贷债务池已经被污染了，投行把成千上万笔房贷打包成MBS，MBS再进一步包装成CDO，CDO形成CDO-squared，就像病毒传播一样，就算是最好的AAA级债券也会被感染，所以不需要地产崩盘，只要三角结构里的底池出了问题，就可以构成赔付条件。”

海莉平静地谈起这个话题，“对冲基金经理本来就喜欢赌，赌这一把也无可厚非，如果我还在做对冲基金经理，我也会这样选。”

她并没有想过去和任何一位“华尔街好朋友”

谈起这个话题，这种传染效应并不在普通风险模型的监测范围内，而历史经验告诉她，当一个勇于揭发问题的勇士不会为自己带来任何好处，人们只会将那个人绑在绞刑架上烧死。

戳破繁荣的是罪人，挽救泡沫的是上帝。

如果有的选，她才不要做前者。

“可是我们现在不是对冲基金。”

乔伊说，“我一直向大客户们解释我们不涉及次贷市场的原因，但他们都听不进去，就在昨天，阿布扎比主权基金询问为什么不为他们配置次贷。”

“你的回答呢？”

“我告诉他们这不符合我们的配置策略，那些次级贷款风险太高了，他们勉强接受了我这个说法，但据我所知，他们在寻找别的华尔街公司购买次贷。”

“你看看，这就是人性使然，永远追逐高收益不过应当为我们的客户考虑了，我知道他们之中一定有很多人投资了房贷债券。”

海莉说，“告诉我们的投资部，我们购买二十亿CDS来对冲风险。”

“”

乔伊小心翼翼地打量着她的表情，“市场上并没有二十个亿的CDS。”

“那就想办法再发行一些。”

海莉拉下报纸，笑容和煦，“这对我们来说很难吗？”

“可是CDS的对赌对象都是投资银行和保险公司，是我们的合作对象。”

“那就囤积在手上，很快会有对冲基金想要买，高价卖给他们，让他们去找我们的好伙伴们要赔偿。”

海莉并没有在这件事上浪费太多的心绪：“就这样，乔伊，按照我说的办。”

**

到了2006年，CDS市场的规模已经高达数百亿。

丹.塞西尔是那个病毒感染源，他手中持有约10亿左右的CDS合约。

而这一年里海莉参加了无数场国际经济会议和论坛，见到了各国央行行长、财政负责人和总统，却没有向任何人提到这个正在急速发展的衍生品市场。

像是有默契一般，怀特加西亚也对此三缄其口，消息像被一张无形的手轻轻包裹住，只在少数人的圈子里分裂。

生活变得无聊而乏味。

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